8月14日，A股网络游戏公司中青宝(300052)发布公告称，将斥资4.4亿元收购上海美峰及深圳苏摩国内两家游戏公司各51%的股份，收购价格分别为3.57亿元和8746.5万元。

　　此前，中青宝已经停牌多日。受此消息刺激，中青宝股票14日盘中涨停，股价报收45.64元。

　　从估值来说，这两起并购的定价比较高，这在游戏圈内继续引发强烈影响，并可能引发手机游戏圈新一轮的套现潮。

　　对赌业绩压力

　　上海美峰由李德新、郭瑜、钟松三位股东100%持有，目前有150人的研发团队。美峰是一家成立于2004年的老牌手机游戏公司，那个时代智能手机游戏还没起来，美峰由K-Java功能手机游戏起家。

　　一位曾经考察过美峰的VC投资人表示，这家公司有着比较丰富的手机游戏开发经验，以擅长开发MMORPG类手机网游在业内有一些名气。

　　中青宝以3.57亿收购美峰51%的股份，也意味着美峰的市场估值近7亿人民币。公告显示，上海美峰2012年度营收1987万元，亏损987万元，2013年上半年营收达到4032万元，利润达到950万元。按照中青宝和美峰签订的对赌业绩，预计美峰2013年的利润将达到4500万元——以此推算本次收购对应市盈率至少15倍。

　　本次收购，中青宝与美峰签订了业绩要求较高的对赌协议。在中青宝收购上海美峰的公告里面可以看到，美峰所承受的对赌业绩要求非常之高，中青宝要求美峰在2013年、2014年、2015年的净利润分别为4500万元、8000万元、11000万元。

　　许多熟悉美峰的游戏界人士都直感叹，“这个业绩要求太高了”，因为美峰2013年上半年净利润只有1000万元左右，上海美峰有60%的收入来自《君王2》这款游戏，这款游戏发售已经有几个月了，关于《君王2》是否可以持续维持一个高的收入水平，以及老游戏衰退后，新游戏是否能起来是业内所关注的。

　　收购协议还规定，假如 2013年全年美峰的净利润达到4500万元，中青宝就应该收购美峰剩余49%的股份。

　　对于中青宝来说，买入美峰能够很快把中青宝的业绩拉高——中青宝半年报显示，该公司2013年上半年净利润为1750万元。而2013年全年美峰的净利润预期就有4500万元。美峰的《君王2》弥补了中青宝现在手机游戏市场上缺乏大作的情况。中青宝同时希望，中青宝过去在网游市场上积累的运营、宣传资源可以使得上海美峰的游戏有着更好的表现。

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